外資：晶電Q4恐轉虧
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〔自由時報記者王珮華／台北報導〕晶電（2448）短線漲幅超過2成，最新出爐的外資報告卻認為，晶電第4季可能給市場很大的「驚奇」，摩根士丹利報告直指，疲弱的市況可能讓晶電第4季轉為虧損，麥格理證券研究報告則預測股價可能拉回，降至與淨值比1.1倍時，或月營收年增率轉正時，才是落底指標。
LED照明前景照亮過去一週的LED族群股價，加上政府介入輔導的「慘」業，LED也在當中，市場備受激勵，晶電為LED族群技術與產能領導者，波段漲幅達20%，但10月營收出爐，晶電業績滑落到12億元的水準，月減10%，來到今年最低點，也是連續5個月單月營收較去年同期負成長，與股價明顯脫鉤。昨日出爐的大摩與麥格理證券研究報告，直指晶電股價短線上勢必將修正。
大摩：10月試單 明年才見效
摩根士丹利研究報告指出，10月營收疲弱顯示了第4季恐將難有起色，而10月確實有少許LED電視新機試單，但要到明年第1季量才會放大，儘管背光訂單將持續到11月，但仍難抵銷四元產品的淡季效應，摩根士丹利預估，晶電第4季營收可能較第3季減少15%，毛利率也會由第3季的16%降至15%，轉投資廣鎵（8199）、泰谷（3339）也會繼續認列，晶電第4季虧損機會大。
麥格理：風險不低
麥格理研究報告也認為，近期市場對中國淘汰白熾燈計畫的期待太高，第4季產業景氣仍充滿不確定，以晶電目前股價來看，投資風險並不低。麥格理證券分析，中國淘汰白熾燈計畫短期內受惠者將是節能燈，而非LED燈，而中國主要採購為中低功率的LED晶片，這類產品毛利不高，僅約10%左右，對台廠幫助有限。
其次，明年初推出的低價LED電視機種，可望搶下傳統背光機種部分市佔率，但新機使用的LED顆數減少了2成，且面板廠傾向採購自家轉投資的LED晶片產品，對晶電這類的獨立廠家貢獻營收有限，需待整體需求轉正，晶電才有機會一體受惠。麥格理認為，產業景氣是否落底，可以從股價與營收兩方面來觀察，當晶電股價拉回到淨值的1.1倍，也就是55元附近，或是單月營收年增率轉正，才有機會穩健向上。
