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南南會!與柏南奇會晤 彭淮南談QE及長期停滯問題

NOWnews/ 2015.05.26 00:00
記者顏真真/台北報導

有量化寬鬆政策(QE)之父稱號的美國聯準會前主席Mr. Bernanke(柏南奇)26日來台出席論壇,並與中央銀行總裁彭淮南進行10分鐘的私人會晤,雖然會後彭淮南一發不語快步離開,但隨後透過央行幕僚表示,雙方就QE及長期停滯等問題交換意見。

此外,彭淮南也重提他曾發表過的「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」文章,其中對寬鬆政策就有所批評,包括提及若新興經濟體本就處於景氣過熱的階段,先進國家的寬鬆措施就形同火上加油,更加威脅新興國家經濟金融的穩定。

柏南奇在2006年接下聯準會主席的位子,2008年遇上金融海嘯,帶領美國安然度過,不過,他任內8年也啟動3次QE,外界對他評價毀譽參半,這次他受商業周刊邀請,參加「全球經濟大未來」論壇,其談話也特別引發關注。

由於彭淮南在立法院備詢時表示,不排除私下與柏南奇見面,主辦單位特別安排論壇舉辦前,讓彭淮南與柏南奇進行短暫的私人會晤,只是會後彭淮南並未說明,僅說聲謝謝,隨即快速離開。

不過,這次的「南南會」仍引發外界關注,彭淮南會後透過央行幕僚發布新聞稿指出,與柏南奇會晤,主要就QE及長期停滯問題交換意見。

同時,彭淮南也強調,促進金融穩定係央行法定經營目標,自2010年起,央行採行針對性審慎措施,並搭配財政部的租稅政策,台灣房市已漸趨穩定。

不過,彭淮南也提供2014年1月在銀行家(The Banker)雜誌發表的「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」文章,給大家參考。彭淮南在這篇文章中提及,為拯救經濟,這些年來,先進國家十分仰賴極度寬鬆的貨幣政策,以拉抬股價、房地產市場與通膨預期,並間接使其貨幣貶值,希望能夠達成提昇有效需求、刺激經濟成長的目的。

彭淮南認為,雖然先進國家採取非傳統的貨幣政策,有其不得不爾的考慮,在危機期間防止了金融體系崩潰,也促使經濟活動能夠維持一定的水準。但先進國家也是主要國際貨幣的發行者,長期採取寬鬆的貨幣政策等同於不斷對外輸出貨幣,未必有助於全球經濟;而其龐大的外溢效果,卻會不斷地干擾全球金融市場。

彭淮南指出,先進國家在全球經濟的重要性已不若以往,與新興經濟體景氣循環同步的程度也愈趨下降,代表貨幣政策的國際傳遞效果反而會對新興經濟體產生不利的影響。例如若新興經濟體本就處於景氣過熱的階段,則先進國家的寬鬆措施就形同火上加油,更加威脅新興國家經濟金融的穩定。

另一方面,這些國家的貨幣政策經常透過對短期國際資本移動的影響,而對新興經濟體的金融市場造成衝擊,並扭曲匯率的真實價位,尤其是對台灣、新加坡與香港等這一類小型開放經濟體而言,其匯率在經濟與金融穩定扮演十分重要的角色,更容易受到國際資本移動的波及。

彭淮南最後也提到,天下沒有白吃的午餐。貨幣政策透過股票市場不斷進行短期刺激,難以提振經濟,也無助於全球金融穩定。從單一國家的角度來看,振興經濟應從基本面著手,強化金融監理、增進教育品質與提高生產力等,才能使得整體經濟發揮最大的潛能,走上永續經營之路。

彭淮南認為,從全球經濟的角度來看,先進國家也是主要國際貨幣的發行者,在享有過度的特權之餘,也應體認其政策在金融市場上往往牽一髮而動全身,實應肩負起促進全球經濟金融穩定的責任,才能在此一基礎上,帶動全球經濟的穩健發展。

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