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雙王股價預言台股表現

yam蕃薯藤新聞/理財周刊/文.翁偉捷 2017.07.20 15:41

上周歐美股市普遍出現反彈,不過歐股已開始呈現弱勢,德、法股市月線還在下彎,壓力仍然存在,若指數無法再持續向上漲升,則連季線都將面臨走平下彎的壓力,屆時,恐再面臨一次回跌走勢,而這次一旦回跌就會把半年線也給跌破。

 

為何最近歐元在升值,且再創下波段高點,照理說會把資金吸引過來並讓歐股創高,可是卻沒有見到這樣的現象,原因就是資金已經蒸發,即使ECB並沒有正式緊縮資金,資產價格卻已經開始悄悄地修正,這就是資金開始緊縮的初步現象。

 

 

全球資金已悄然蒸發中

 

美股雖然出現強彈,所有指數都再次回到月線之上,費半也再次回到大頸線1100點以上,可說讓美股崩盤危機解除,能化解這次危機的關鍵就在於FED主席的「緩升息」言論,金融市場似乎對於這種短線的「安慰劑」相當買單,認為只有「利率」才會影響股市,對於FED即將進行的「縮表」視而不見。感覺有種「鴕鳥心態」的反應,最終FED還是會縮表,升息循環還會持續,利率正常化的目標是3%,這都是過去已經昭告市場的事,美元雖然弱勢,卻只是短線弱,中長線大多頭行情並沒有改變,因此接下來最重要的關鍵就在FED縮表的時間,市場的反應就決定美股到底是盤頭,還是多頭的中繼再漲。

 

台股觀察重點:匯率、三王

 

歐美股市的強弱當然會影響台股未來能否再繼續挑戰高點,但除此之外,影響台股的重要關鍵有二:一、新台幣匯率,二、電子權值股的表現,這兩大重點都會影響外資在台股的投資意願。

 

首先,新台幣在第二季由升轉貶就讓外資在短線上調節台股,按外資的操作來看,匯率風險永遠比投資績效優先評估,只要確認新台幣貶破30.8至30.9元,則外資將會開始撤出台股,所以新台幣匯率將是下半年台股能否再創高點的關鍵!

 

第二點就是電子權值股的表現,其中以「股王、權王、人氣王」這三王為重要指標!

 

雙王面臨瓶頸待突破

 

台積電雖然一直推先進製程,市場上真正需要的客戶卻沒幾個,如:高通可以選擇三星、台積電、Intel等,但台積電先進製程需求的客戶卻僅高通。因此反過來看,二線的晶圓代工廠如聯電等製程都已經推進到十四奈米,代表客戶可以選擇的廠商更多,因此對於台積電的未來是「前無去路,後有追兵」的困境。

 

大立光卻是僅聚焦在消費性電子產品,對手舜宇光學除了消費電子還有車用市場,因此可以預估未來兩年內,隨著消費性電子產品市場的飽和,台積電、大立光營收將面臨極大挑戰!

 

法說現形 台股難行

 

剛結束的雙王(台積電、大立光)法說會,其中公布的財報數字以及對於下半年的財務預測,讓市場對於下半年的電子業有些疑慮,台積電因為新台幣匯率波動過大,首次採用美元基礎來公布財測,從台積電的預估來說,第三季約跟去年同期表現差不多,並未明顯受到蘋果拉貨帶動營收成長,反而是第四季才會有爆發性成長,代表今年蘋果新手機出貨應該會有遞延現象產生。對照大立光訂單能見度僅有兩個月,可見蘋果拉貨動能不如上半年市場預期強勁,因此今年恐怕很難上演「一顆蘋果救台股」的戲碼!

 

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